一、行業概念概況

支線運輸是指連接中小機場（旅客吞吐量低于200萬人次）的航線，包括中小機場之間的航線以及中小機場到樞紐機場的航線。與干線運輸相比，支線運輸具有弱商業屬性，市場需求分散、通達性不足、運行成本高。支線運輸涵蓋航空、鐵路、公路和水路等多種運輸方式，是連接區域經濟的重要紐帶。

二、市場特點

1. 弱商業屬性：支線運輸市場主要依賴政府補貼維持運營，尤其是支線航空，其盈利主要依賴于政府補貼。
2. 地方政府剛需：支線運輸對地方經濟具有顯著的催化作用，尤其是在中西部地區，航空投資成本低、建設限制少、運力調度靈活，是提升通達性的首選。
3. 培育型市場：支線市場需要一定時間的培育，典型方式包括連接樞紐、創造樞紐和區域協同發力。
4. 基礎設施不足：支線機場數量有限，且運力配置不均，干線飛機在支線運輸中占據主導地位，支線飛機運輸量占比極低。

三、行業現狀

1. 支線航空市場：

   • 中國支線航空市場發展失衡，約八成支線由干線飛機運營。
   • 2021年，國內187個運輸機場旅客吞吐量低于200萬人次，占比75%，但僅占總吞吐量的10.7%。
   • 干線飛機B737和A320系列完成國內80%以上的支線運輸，支線飛機運輸量占比極低。
   • 全國機場平均有16.3架飛機，而支線機場平均只有1.1架支線飛機，反映了干線與支線市場的嚴重失衡。

2. 支線鐵路運輸：

   • 鐵路支線運輸在中西部地區發展較快，但整體運力仍顯不足。
   • 各省市支線鐵路建設持續推進，但區域發展不平衡。

3. 支線公路運輸：

   • 公路支線運輸在農村和偏遠地區具有較大發展空間。
   • 2021年，中國公路支線運輸市場規模持續增長，但運力配置仍需優化。

4. 支線水路運輸：

   • 水路支線運輸在長江流域及沿海地區較為發達，但整體運量較小。
   • 支線港口建設持續推進，但區域發展不平衡。

5. 支線無人機物流：

   • 無人機物流在支線運輸中展現出巨大潛力，尤其是在偏遠地區和緊急物資運輸中。
   • 京東等企業已在部分地區試點無人機支線運輸，未來有望進一步推廣。

四、未來趨勢

1. 政府補貼持續支持：政府將繼續加大對支線航空的支持力度，尤其是中西部地區。
2. 技術進步推動發展：無人機、人工智能等技術的應用將提升支線運輸效率和安全性。
3. 區域協調發展：支線運輸將更加注重區域協調發展，特別是在中西部地區。
4. 市場多元化：支線運輸市場將更加多元化，涵蓋航空、鐵路、公路和水路等多種方式。
5. 綠色低碳發展：支線運輸將更加注重環保和可持續發展，推動綠色運輸方式的應用。

五、挑戰與機遇

1. 挑戰：

   • 基礎設施不足：支線機場、港口、鐵路等基礎設施建設仍需加強。
   • 運營成本高：支線運輸運營成本較高，盈利能力有限。
   • 市場競爭激烈：支線運輸市場競爭激烈，企業需不斷提升服務質量。
   • 政策風險：政策變化可能對支線運輸市場產生影響。

2. 機遇：

   • 政府支持：政府將繼續加大對支線運輸的支持力度，提供政策和資金支持。
   • 技術進步：新技術的應用將提升支線運輸效率和安全性。
   • 市場需求增長：隨著經濟的發展和人民生活水平的提高，支線運輸市場需求將持續增長。
   • 區域協調發展：區域協調發展將為支線運輸市場帶來新的發展機遇。

六、投資建議

1. 關注支線航空市場：支線航空市場具有較大的發展潛力，尤其是在中西部地區。
2. 關注無人機物流：無人機物流在支線運輸中展現出巨大潛力，尤其是在偏遠地區和緊急物資運輸中。
3. 關注區域協調發展：區域協調發展將為支線運輸市場帶來新的發展機遇。
4. 關注綠色低碳發展：綠色低碳發展將成為支線運輸市場的重要趨勢，企業應積極布局綠色運輸方式。

在這個過程中，博思數據將繼續關注行業動態，為相關企業和投資者提供準確、及時的市場分析和建議。